窝轮牛熊证上市周期将缩短至3天
摘要：窝轮牛熊证上市周期将缩短至3天
经过近十年与港交所交涉，港交所终于在上周一发出新闻稿，确定由7月13日(一)开始，于香港发行结构性产品，包括窝轮及牛熊证，由申请批准至上市交易的周期将由原来的5个交易日缩短至3个交易日。即是以往例如在周一申请产品获得批准，产品要到下周一方于市场上买卖。在新制度下，星期一申请的产品，同一周四便可应市。
对窝轮而言，缩短了上市周期的效果可能不太显著，因为平常投资者也只会找到市场上已挂牌之窝轮作投资部署，无论该窝轮是三天前申请或五天前申请并不影响投资者的部署决定。
但对牛熊证而言，三天上市周期将对牛熊证投资者有明显影响。以2020年首6个月计，牛熊证成交约占大市成交6%，很多投资者现时也会利用牛熊证作指数或个股的投资部署，特别是较为贴价之产品，因为贴价产品虽然有较大收回风险，但因为面值也较小因此涉及的每手成本也较小。近年每次大市或个别股份有单日或一两日之内大升大跌，投资者往往要等一个星期方有贴价牛或熊证，但在新上市周期下，投资者只要三天便会有贴价产品可选。
以上资料由法国巴黎银行香港分行编制，其并不构成买卖建议、邀请、要约或游说。结构性产品并无抵押品，如发行人或担保人无力偿债或违约，投资者可能无法收回部份或全部应收款项。结构性产品涉及高风险，其价格可升亦可跌，投资者可能蒙受全盘损失。投资者购买时，所依赖的是发行人及担保人的信誉，购买前应了解风险，并咨询专业顾问。
