沽空機構近日大出風頭，前日匿名分析(Anonymous Analytics)大戰葛咸城(Gotham City Research)，為瑞聲科技(2018)獲航，昨日葛咸城馬上反擊。同一時間，渾水(Muddy Waters)公布其最新沽空目標是敏華控股(1999)，而達利食品(3799)亦被另一沽空機構狙擊。

沽空機構渾水創辦人布洛克昨午公布將狙擊敏華控股，指敏華的業績有造假成分，而且有大量未揭露的債務，其負債至少比所申報的高48%。從出口資料看，布洛克指敏華的稅務率有問題。敏華聲稱50%的淨收入來自澳門，可能是因為澳門不設稅收，所以將盈利來源記為澳門。布洛克指敏華手頭現金很多，但中國企業經常用不同手段來增加現金。
敏華控股首席財務官王貴升隨後表示，公司管理層剛看到渾水宣布做空的消息，目前正處理這件事。
敏華、達利帳目被質疑
消息公布後，敏華股價急瀉約10%後停牌，停牌前報6.03元，市值蒸發約25億元。有幸有不幸，市場原先猜測通達(698)與敏華一併成為渾水狙擊目標，結果通達無份，股價急升9%，收報2.2元。
布洛克表示，今次發表沽空報告後，短期內不會再狙擊港股，但其他沽空機構繼續發功。另一家沽空機構FG Alpha Management就發表報告，狙擊達利食品，質疑其會計帳目，指其經營成本遠低於同業。消息拖累達利食品股價挫6.5%，收報4.3元。
早前被沽空機構葛咸城唱淡的瑞聲科技(2018)，前日得到另一沽空機構匿名分析唱好。唱好報告獲多間大行認同，德銀昨日給予瑞聲「買入」評級，目標價105元；中銀亦上調瑞聲目標價至129元，建議「買入」。瑞聲昨日復牌，股價明顯受惠，早段曾升至96.7元。
葛咸城再批瑞聲利潤率
不過葛咸城昨日再出報告狙擊瑞聲，指基於瑞聲及其他機構一直以來所作出的回應，令其更堅定早前對瑞聲的指控。報告指，瑞聲內地附屬2015年經營利潤率僅約9%，而瑞聲同年度經營利潤率卻高達30%。葛咸城又指，至少有30間公司為瑞聲行政總裁父親名下，其中部分公司與瑞聲有生意來往。瑞聲沒有聘用財務總監，卻從未解釋其業績、財務資料準確性等將如何受到影響；瑞聲亦無解釋其核數師在如此低核數費用下，如何核實瑞聲財務資料等。報告發表後瑞聲升幅收窄，收市升13.6%至92.5元。

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