綠葉制藥集團是一家以研發為基礎的專業制藥企業,公司成立於1994年,在中國和歐洲設有生產及研發基地,並在香港、新加坡和馬來西亞設有分支機構,全球員工近4000名。綠葉制藥致力於創新藥物的研發、生產和銷售,30餘個上市產品覆蓋抗腫瘤、中樞神經系統、心血管、糖尿病等規模最大及增長速度最快的治療領域;業務遍及中國、美國、歐洲、澳洲、日韓等全球主要醫藥市場及新興市場。2014年，綠葉制藥以5.92元每股的價錢發行了11.5億股，最後募資39.5億港元，成功在香港主板上市。

而當前，醫藥行業由於其抗風險性強等因素，已成為當前市場最值得關注的標的之一。中國藥業未來可迎來強勁增長，包括受惠需求上升、監管改革、市場整合等因素，當前醫藥企業的估值極具吸引力。

頻繁回購股票 實現資金良性迴圈

自11月1日耗資1545.1萬港幣回收300萬股到12月6日，30多天來已經大大小小進行了四次融資，累計回購了962.8萬股，耗資4878.48萬港幣。

對於收購行為，綠葉制藥在公告中解釋道，綠葉制藥擁有強勁而檔的經營活動現金流量，因此董事會相信股份回購及其後註銷所購回的股份可以改善股東的回報。股份購回亦反映了董事會對於公司前景的信心。

同時，通過股票回購，綠葉制藥向市場傳遞了積極資訊。股票回購的市場反應通常是提升了股價，有利於改善公司股票價格，降低管理層代理成本，避免股利波動帶來的負面影響。對於公司的意義重大。

如此頻繁的收購，讓綠葉制藥的股價逐漸迎來了正面的態勢。今日收盤價達到了5.88元，自9月4日開始股份回購以來，已經上漲了47%，交易量與交易額也不是小數目。處於“量價高升”的好階段，按照這般發展，預計綠葉制藥公司管理層還會將回購做到底。

財務資料發佈 綠葉制藥前景喜人

12月20日早，綠葉制藥股價大升，領漲港股通標的。截至中午十二點，漲7.29%，報價5.74港元，成交額為1.85億港元，最新總市值已達192.62億元港元。

綠葉制藥於12月19日晚發佈了煙台綠葉未經審核財務資料，截至2017年9月30日，今年的九個月李，煙台綠葉收入已達24.74億元人民幣，與去年21.75億元人民幣相比，同比增長13.7%，淨利潤也達到了6.63億元人民幣，而去年同期僅有5.64億元人民幣，同比增長17.5%，可以看出，綠葉制藥的營業狀況十分不錯。

產品市場潛力大  短期融資資金足

我們都知道，綠葉制藥手中最厲害的產品主要集中在腫瘤藥物和代謝藥物兩個領域，而恰巧，前者便是其發家的重要法寶。2007年1月，綠葉制藥斥資3.45億元收購思科藥業和康海藥業兩家腫瘤藥品公司，正式進軍腫瘤藥物市場。完成收購之後，綠葉制藥也迅速依靠南京思科的紫杉醇類藥物——力樸素在腫瘤市場佔穩腳跟。財報顯示，2016財年，綠葉制藥營收為29.17億人民幣，而以力樸素為代表的腫瘤線期內實現銷售額約 15.7 億人民幣，足以證明力撲素對於綠葉制藥的重要性。並且，除力樸素外，綠葉制藥的其他產品線的品種都開始表現出競爭力。如2017年中期，包含貝希在內的消化與代謝產品的銷售收入增加至3.52億元，較同期的2.50億元增加40.6%，中樞神經系統產品的銷售收入增加2.29億元，較同期的實現100%增長，增速均高於銷售額同比增速。

截至2017年中期，綠葉制藥國內擁有處於不同開發階段的27種在研產品，包括11種腫瘤科產品、4種心血管與代謝產品以及12種中樞神經系統產品；在美國或歐洲擁有處於不同開發階段的六種在研產品，今年十一月，綠葉又大手筆向山東博安生物技術花費4.5億人民幣買進了兩大重磅產品。市場與潛力都十分可觀。

同時，在財報中，綠葉制藥還公佈，其附屬公司煙台綠葉公司已向中國銀行間市場交易商協會提出申請註冊煙台綠葉建議發行本金總額最高達人民幣18億元之若干計息短期融資券。此外，煙台綠葉亦擬向中國銀行間市場交易商協會申請註冊煙台綠葉建議發行本金總額最高達人民幣20億元之若干計息中期融資票據，可以預見大批資金又將流入。

結合綠葉制藥的現在和未來，加上強有力的頻繁回購，綠葉制藥爭做行業紅花，前景喜人。

本文作者： 慧悦財經研究部  一顆蘋果